Los holders de Bitcoin
usan esto (sin vender)

Sobre Igor Neumann

Igor Neumann es cofundador y COO de Firefish, con una carrera construida en los mercados financieros antes de Bitcoin. Pasó años en prop trading (empezando durante el colapso de las puntocom) y luego casi dos décadas en Thomson Reuters y London Stock Exchange Group suministrando datos e infraestructura financiera a bancos y firmas de trading. Puso en marcha un nodo completo de Bitcoin ya en 2015, y una temporada viviendo en Rusia durante el estallido de la guerra con Ucrania, cuando su cuenta bancaria local quedó inutilizable por ser extranjero, lo transformó de trader en defensor de la soberanía individual.

Firefish es un marketplace no custodial con sede en Praga para préstamos respaldados por Bitcoin, no un prestamista en sí mismo. En lugar de interponerse entre el prestatario y un balance opaco como hizo la generación BlockFi/Celsius de 2022, conecta a prestatarios y prestamistas individuales y bloquea el colateral en BTC directamente en cadena en un escrow multisig 3 de 3 con transacciones prefirmadas. La rehipotecación es estructuralmente imposible, y una transacción de recuperación prefirmada con bloqueo temporal, denominada «apocalipsis zombi», devuelve el Bitcoin al prestatario un mes después del vencimiento incluso si Firefish desaparece por completo. El código es de código abierto, la plataforma está regulada en la UE (MiCA), y se han procesado aproximadamente 150 millones de USD en nocional sin ninguna liquidación por precio hasta la fecha.

Esta conversación vale la pena verla porque Igor repasa la mecánica real en lugar del discurso comercial: cómo se construye el multisig 3 de 3, por qué se usa una clave efímera, cuáles son los cuatro posibles caminos de transacción, exactamente cuándo se activan las llamadas de margen, qué ocurre al 95 por ciento de LTV y por qué los prestatarios nunca deberían pignorar su stack completo. Es una de las explicaciones más claras y sin filtros de cómo se supone que debe funcionar un producto de préstamo en BTC en la era posterior a Celsius.

Lo que se dijo

1. 25:00 Firefish es un marketplace peer-to-peer no custodial: el prestatario fija sus propias condiciones (importe, plazo, tasa) y espera a que se le asigne una contrapartida, en lugar de aceptar la oferta que impone un banco.
2. 28:00 El colateral queda bloqueado en un escrow multisig 3 de 3 con cuatro caminos prefirmados: devolución al prestatario en caso de reembolso, envío al liquidador en caso de impago, envío al liquidador en caso de liquidación por precio, o una transacción de recuperación con bloqueo temporal denominada «apocalipsis zombi» que devuelve el BTC al prestatario un mes después del vencimiento si Firefish desaparece.
3. 31:00 El prestatario firma una sola vez al inicio con una clave efímera que luego se destruye, y Firefish conserva dos de las tres claves únicamente para arbitrar entre reembolso e impago; el prestamista no tiene ninguna clave, de modo que capital no nativo de Bitcoin (el ejemplo de Igor: su madre jubilada) puede participar sin ninguna interacción en cadena.
4. 40:00 El LTV predeterminado es del 50 por ciento (pedir prestados 10k, bloquear 20k en BTC), pero el LTV medio en la plataforma ronda el 40-45 por ciento porque los bitcoiners sobrecolateralizan voluntariamente para evitar la liquidación; durante la caída reciente, más de 1.000 usuarios añadieron colateral para mantenerse a salvo.
5. 45:00 La liquidación se produce de forma binaria al 95 por ciento de LTV, no de forma parcial: hay una prima del 5 por ciento reservada para el liquidador, y la regla general de Igor es no bloquear nunca todo el stack para tener siempre reservas disponibles para añadir colateral.
6. 48:00 El modelo de ingresos de Firefish es una comisión de originación fija del 1,5 por ciento anual a cargo del prestatario; con aproximadamente 150 millones de USD en préstamos y unos 3.300 BTC de colateral procesados, han tenido cero liquidaciones por precio y solo un puñado de impagos.
7. 50:00 Los préstamos son de tipo bullet (un solo pago al vencimiento, sin amortización mensual) con plazos de entre 3 meses y 2 años; las tasas en euros rondan actualmente el 6-7 por ciento a 3 meses y el 12-13 por ciento a 2 años, y el libro en corona checa se ha comprimido casi hasta la tasa del banco central por la fuerte liquidez de los prestamistas domésticos.
8. 68:00 El mayor error de usuario que ha visto Igor: un prestatario configuró una dirección controlada por un exchange como dirección de devolución de BTC, el exchange quebró a mitad del préstamo y el BTC se habría perdido en el momento del reembolso; por eso la dirección de devolución debe ser siempre de autocustodia.